镀锌钢管库存降幅超预期，钢铁产能释放有所加快

　　本周在宏观利好的带动下，终端需求持续放量，昨日镀锌钢管现货成交继续维持高位，建材贸易商成交量为24.50万吨/天。而供给端受阶段性和地区性环保限产政策影响，钢材供应增长受到限制。钢材供需结构继续好转，带动本周钢材库存继续大幅下降。昨日五大品种钢材社会库存环比大幅下降5.88%，天津利达镀锌钢管厂库存环比下降5.51%，其中镀锌管社库下降7.28%，天津利达镀锌钢管厂库下降9.78%，热卷社库下降2.51%，厂库增加3.04%。但是考虑到今年基建房地产投资增速下滑预期较强，终端需求超预期概率较低，关注钢材价格连续大涨后终端拿货热情的持续性。目前盘面镀锌管远月合约尚未有效突破3500的压力位，新单暂观望，而镀锌管近月在现货偏强的情况下，有继续向上修复基差的预期，建议前多持有。

　　3-4月份，钢铁产能释放有所加快，需求增长相对平缓，加上社会库存偏高和中美贸易摩擦影响，钢材价格由升转降。后期，随着消费旺季的到来，钢材需求会有所增加，但镀锌钢管价格难以大幅上涨，仍将是小幅波动走势。